Спотовые ETF на эфир стартовали на биржах США: почти 500 млн долларов оборота в первый день

Биржевые торги спотовыми ETF на эфир — вторую по величине криптовалюту — начались на основных фондовых площадках Соединённых Штатов во вторник, 23 июля 2024 года, открыв актив значительно более широкому кругу инвесторов. Объём торгов в первые 15 минут превысил 110 млн долларов, а к 19:00 по московскому времени достиг почти 500 млн долларов, писал 24 июля «Коммерсантъ» со ссылкой на данные торговых площадок.

Семь эмитентов с одобрением SEC

Одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) получили фонды следующих компаний:

• «21Шерс» (21Shares);
• «Битуайз Эссет Менеджмент» (Bitwise Asset Management);
• «БлэкРок» (BlackRock);
• «Инвеско» (Invesco);
• «Франклин Темплтон» (Franklin Templeton);
• «Фиделити Инвестментс» (Fidelity Investments);
• «ВанЭк» (VanEck).

Сам запуск новых ETF прошёл не гладко, отмечают участники рынка. Гендиректор «Юбит» (Ubit) Тимофей Григоренко напоминает: SEC изначально проводила расследование в отношении эфира, рассматривая его как ценную бумагу, но в итоге отозвала иск и допустила выпуск ETF. Теперь эфир (ETH, около 17% криптовалютного рынка) вместе с биткойном (BTC, примерно 54% рынка) торгуется на фондовых биржах США, что открывает двери для инвестиций более широкому кругу лиц, отмечает Григоренко. Капитализация эфира на 23 июля 2024 года составляла 412 млрд долларов.

Спокойный дебют базового актива

В отличие от январской премьеры биткойн-фондов, запуск эфирных ETF не вызвал выраженной ценовой динамики. В день старта торгов биткойн откатился до 65,9 тыс. долларов, потеряв 2,5% за сутки, а эфир стоил около 3,4 тыс. долларов при снижении на 0,6%, по данным «КойнМаркетКап» (CoinMarketCap). Запуск торгов может рассматриваться как sell-событие, «во время которого спекулянты, планировавшие заработать на данном факте, зафиксируют свои сделки», считает управляющий партнёр «Ви-Джи Груп» (VG Group) Вагиз Нуруллов. Аналитик «Крипторг» (Cryptorg) Дмитрий Савинцев добавляет: реакция «продавай на фактах» была предсказуемой — инструменту нужно немного времени, чтобы отлежаться и войти в число доверенных среди долгосрочных инвесторов.

Притоки ожидаются скромнее биткойновых

Динамика криптовалют накануне и после старта спотовых биткойн-ETF была гораздо выразительнее. В конце 2023-го — начале 2024 года ожидание запуска стало основным драйвером роста цены биткойна — с 30 тыс. до 49 тыс. долларов («Коммерсантъ», 11 января 2024 года); после старта торгов курс рухнул до 38 тыс. долларов, однако спустя месяц перешёл к росту, а ещё через месяц обновил исторический максимум. В первые недели после запуска спотовых эфирных ETF прорывов цены базового актива ждать вряд ли стоит, а притоки средств эксперты ожидают меньшими, чем у биткойн-фондов:

• аналитики OKX: около 500 млн долларов институционального капитала за первую неделю — против 655 млн долларов чистого притока в спотовые биткойн-ETF только в первый день торгов;
• аналитик «Блумберг» (Bloomberg) Джеймс Сейффарт: 3–4 млрд долларов за полгода, что составляет 20–25% от притоков в спотовые биткойн-ETF за аналогичный период;
• биржа «Джемини» (Gemini): около 5 млрд долларов за тот же период.

Макропресс и навес «Маунт Гокс»

На цену ETH давит и макроэкономическая ситуация в американской экономике. Если спотовые биткойн-ETF запускались на фоне яркого оптимизма относительно смягчения денежно-кредитной политики — инвесторы ожидали трёх-четырёх снижений базовой ставки в течение года, — то теперь участники рынка надеются лишь на одно-два снижения до конца года, отмечает коммерческий директор OKX Ленникс Лай. Дополнительное давление оказывает продолжающаяся выплата возмещений кредиторам рухнувшей биржи «Маунт Гокс» (Mt.Gox) — около 8 млрд долларов. Цена ETH может оставаться на текущем уровне до осени, пока не наберёт обороты волна ожиданий снижения ключевой ставки на заседании ФРС в середине сентября, резюмировал Лай.

Почему это важно

Дебют эфирных фондов расширяет регулируемый «мост» Уолл-стрит в крипторынок за пределы одного актива. Биткойн-ETF доказали существование институционального спроса; эфирные фонды проверяют, достаточно ли этот спрос широк, чтобы поддержать вторую сеть со своей промышленной логикой, — и способен ли спокойный запуск к осени превратиться в устойчивый приток капитала.