Чистая прибыль «Русагро» по МСФО упала на 37% в III квартале — до 15,9 млрд рублей

Группа «Русагро» (Rusagro), один из крупнейших агрохолдингов России, подвела неоднозначные итоги третьего квартала 2024 года: чистая прибыль по Международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) снизилась на 37% в годовом выражении, до 15,9 млрд рублей, говорится в финансовой отчётности компании, опубликованной 11 ноября 2024 года. Скорректированная EBITDA упала на 29% год к году, до 10,6 млрд рублей, а маржа по EBITDA сократилась до 14% с 21% годом ранее. Выручка при этом продолжила расти — прибавив 6% год к году, до 76,2 млрд рублей.

Девять месяцев: выручка растёт, прибыль сокращается вдвое

Отчётность за девять месяцев демонстрирует тот же разрыв между растущей выручкой и сжимающейся маржой. Ключевые показатели из отчёта компании:

• выручка за девять месяцев 2024 года — 215,3 млрд рублей, рост на 21% год к году;
• скорректированная EBITDA за девять месяцев — 24,4 млрд рублей, снижение на 20%; маржа 11% против 17% годом ранее;
• чистая прибыль за девять месяцев — 19,4 млрд рублей, снижение на 50% год к году;
• выручка III квартала 2024 года — 76,2 млрд рублей, рост на 6% год к году.

Чистая прибыль снизилась прежде всего из-за падения скорректированной EBITDA и эффекта валютных переоценок, отметила компания: то есть спад отражает и операционное сжатие, и валютную переоценку, а не провал одного сегмента.

Масло-жировой сегмент тянет выручку вверх

Основной вклад в рост выручки внесли наращивание производства и увеличение объёмов продаж в масло-жировом бизнесе, сообщил в пресс-релизе к результатам Тимур Липатов (Timur Lipatov), генеральный директор ООО «Управляющая компания «Русагро» (Rusagro Group of Companies LLC).

«Команда «Русагро» улучшила операционные показатели сегмента благодаря органическому росту производства наливного масла после завершения модернизации Балаковского маслоэкстракционного завода (Balakovo Oil Extraction Plant) и увеличения его мощности на 30% в конце 2023 года. Кроме того, в середине 2023 года группа приобрела 50-процентную долю и контроль над группой «НМЖК» (NMGK Group), тем самым укрепив позиции «Русагро» на российском рынке и создав дополнительный стимул для наращивания экспорта», — сказал Липатов.

Ценовая динамика на рынке свинины также позитивно повлияла на общую выручку, добавил он: два двигателя роста — наливное масло и свинина — сработали в одном квартале.

Сахар и растениеводство тянут вниз

Давление исходило от более старых опор группы. Выручка сахарного сегмента снизилась из-за падения объёмов продаж: компания вошла в сезон с меньшими переходящими запасами сахара, а временный запрет на экспорт сахара из России в июле и августе 2024 года отнял два месяца внешнего спроса. В сельскохозяйственном сегменте выручка сократилась прежде всего из-за более низкой урожайности, вызванной неблагоприятными погодными условиями 2024 года.

Баланс: долговая нагрузка на рекордном минимуме

Несмотря на спад прибыли, квартал укрепил финансовое положение группы. «Компания продолжает демонстрировать позитивную динамику чистого долга, который снизился на 25% на фоне роста доступной ликвидности. Отношение чистого долга к скорректированной EBITDA опустилось до рекордно низкого уровня 0,99x», — отметил Липатов. Леверидж ниже 1x — редкая позиция для агрохолдинга в условиях высоких ставок; она оставляет пространство для капитальных вложений, которые группа продолжает наращивать.

За чем следить дальше

Итоги полного 2024 года покажут, способно ли расширение масло-жирового бизнеса и дальше компенсировать слабый сезон в сахаре и растениеводстве и выдержит ли рекордно низкая долговая нагрузка цикл капвложений. Квартальный отчёт, переданный агентством «Интерфакс», уже фиксирует момент, когда структура роста «Русагро» решительно сместилась в сторону переработки — наливного масла и брендированных жиров — и прочь от сырьевого сельхозвыпуска и сахарных запасов.