Coinbase приобретает Deribit за $2,9 млрд — крупнейшая сделка в истории криптоиндустрии

Коинбейс (Coinbase), крупнейшая криптобиржа США, 8 мая 2025 года объявила, что заплатит $2,9 млрд за Дерибит (Deribit) — деривативную криптоплатформу, обслуживающую клиентов за пределами США. Эта сделка — крупнейшее поглощение криптокомпании за всю историю отрасли. Анонс прозвучал одновременно с публикацией отчётности Коинбейс за I квартал 2025 года; менеджмент ожидает, что покупка немедленно повысит прибыльность биржи и диверсифицирует её торговые доходы.

Обзор сделки

Дерибит (Deribit) — деривативная платформа, которая позволяет трейдерам делать ставки на будущие цены криптовалют, таких как биткоин. Платформа обслуживает исключительно клиентов за пределами США и предлагает производные финансовые инструменты, дающие инвесторам возможность спекулировать с кредитным плечом на будущих ценах криптовалют. Руководство Коинбейс подчеркнуло, что покупка обеспечивает компании лидерство на рынке криптоопционов — в сегменте, который, по её ожиданиям, будет расти.

«Она стабильно прибыльна», — заявила операционный директор Коинбейс Эмили Чой (Emilie Choi) на телефонной конференции по итогам квартала, говоря о Дерибит. — «Она укрепляет наш бизнес, давая нам рыночное лидерство в опционах, которые, как мы ожидаем, будут расти, и повышает прибыльность».

«Мы ожидаем, что Дерибит немедленно повысит нашу прибыльность и добавит разнообразия и устойчивости нашим торговым доходам», — сказала финансовый директор Коинбейс Алесия Хаас (Alesia Haas) в заключение своего выступления на той же конференции.

Стратегическая логика покупки

• выход на рынок криптодеривативов — сегмента, которого Коинбейс избегала в США из-за исторически неблагоприятного отношения американских регуляторов к криптовалютам;
• лидерство в торговле опционами для клиентов за пределами США;
• диверсификация торговых доходов и снижение зависимости от спотовой криптоторговли в США;
• расширение международного присутствия: в 2023 году Коинбейс открыла дочернюю структуру на Бермудах для аудитории за пределами США.

Результаты I квартала 2025 года

Прогнозы роста прибыльности совпали с резким падением квартальной прибыли биржи на фоне снижения объёмов криптоторговли на платформе:

• чистая прибыль обвалилась на 95% квартал к кварталу — до $66 млн;
• чистая выручка сократилась на 10% квартал к кварталу — до $1,96 млрд, оказавшись ниже ожиданий аналитиков;
• прибыль на акцию в размере 26 центов оказалась значительно ниже консенсус-прогноза $1,93, приведённого The Wall Street Journal;
• акции Коинбейс подешевели на 3% на постмаркете.

Бизнес биржи подвержен резким колебаниям: от чистых убытков в «криптозиму» 2022–2023 годов до почти рекордной прибыли $1,3 млрд в IV квартале 2024 года. Значительная часть выручки Коинбейс приходится на спотовую криптоторговлю в США, где американские трейдеры покупают и продают криптовалюты по текущим ценам, — именно эту концентрацию и призвана снизить сделка с Дерибит.

Диверсификация за пределами торговли

Коинбейс стремится диверсифицировать и другие направления бизнеса. В отчёте за I квартал биржа увеличила то, что называет «выручкой от подписок и сервисов», на 8% — почти до $700 млн. Эта категория включает процентный доход на резервы, обеспечивающие стейблкоин USDC, которым управляет партнёр Коинбейс — компания Серкл (Circle), — выручку от собственного блокчейна Бейс (Base), а также комиссии за кастодиальное хранение активов клиентов.

О компании

Коинбейс (Coinbase)
Контактные данные: исходная публикация не раскрывает прямых контактных данных Коинбейс для прессы или инвесторов.
Официальный сайт: https://www.coinbase.com/